★ 房地产行业研究专题之二：日本房地产泡沫经验及借鉴

日本房地产泡沫的启示：
1）中国房地产不会发生日本式的泡沫。中国和日本当年最主要的区别就是
“城市化进程”。在城市化进程中，城市房价，尤其是核心城市房价总体会
快速上涨。85 年，日本的城市化率为76.7%，城市化进程已经接近尾声；而
目前中国的城市化率仅为45%，城市化进程正在处于加速阶段。我们认为，
中国城市化总体每年还将继续快速提高，中国城市的房价总体是处于上涨过
程中的，紧缩性政策导致的房价回调只能是短期的；

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